2024年4月减半将区块奖励从6.25降至3.125 BTC，迫使全球每个挖矿运营商要么适应，要么退出。到2025年4月，算价从$0.12跌至约$0.049，全网算力难度同步攀升至历史新高123T。

新的盈利方程式

2025年BTC价格维持在$90,000–$110,000区间，盈利能力几乎完全取决于每度电成本。$0.03/kWh下全成本约$20,000–$25,000；$0.07/kWh下则高达$45,000–$55,000。熊市中只有低成本运营商才能生存。

这正是Coinfast在俄罗斯科米共和国天然气矿场需求增长最强劲的原因。我们全球五个地点的选址均基于电力成本优势。

硬件：19 J/TH是新门槛

当前一代——蚂蚁S21、微比特M60、嘉楠A15——均低于19J/TH。超过25J/TH的老机型在当前难度下日益失去竞争力。减半为行业设立了无法规避的效率门槛。

对托管客户的启示

在低成本司法管辖区部署所节省的电费，通常在运营首月内即可覆盖托管费用。申请托管报价，计算您具体机群的经济账。